Es habitual echarle a Caputo la culpa de haber endeudado (en dólares) a Argentina durante el mandato de Macri. La historia solo cuenta una parte (como de costumbre) de la realidad. Como podéis ver en este gráfico, el gobierno anterior de Cristina Fernández de Kirchner se fundió la TOTALIDAD de las reservas netas del banco central (en financiar su déficit público). Es decir, quien arrebató por varias generaciones los activos líquidos a los argentinos fue el peronismo (y, como el BCRA carecía de reservas netas para estabilizar el valor del peso frente al dólar, al peronismo no les quedó otra que meter controles de capitales permanentes: el cepo).
El endeudamiento en dólares de Macri-Caputo durante los años siguientes fue, como se puede ver también en el gráfico, para restablecer las reservas netas del BCRA y poder levantar el cepo. Salió mal porque Macri no se preocupó por alcanzar el equilibrio presupuestario: y si aumentas tu endeudamiento y no refuerzas tu capacidad de devolución de esa deuda, la desconfianza sobre tu solvencia puede prender como la pólvora.
En cualquier caso, cualquiera que critique a Caputo por endeudar a los argentinos debería ser muchísimo más crítico con CFK por fundirse previamente las reservas de los argentinos. No sólo porque, sin lo segundo, no se habría producido lo primero: sino porque, contablemente, la misma descapitalización se produce por consumir un activo que por asumir un pasivo.
Quienes sólo critican asumir pasivos pero no fundirte activos o no conocen los hechos o buscan narrarlos propagandísticamente.
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Juan Ramón Rallo (@juanrallo) on X
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