Çoğu kişi, ABD doları ve USDT'nin, önceden bilinmesi gereken ve "tam da amaçlandığı gibi çalışan" kusurlu bir tasarım nedeniyle başarısız olduğunda hemfikirdir. Peki, 21 milyon sınırından dolayı BTC'nin de tasarımında bir kusur olduğunu söylesem ne dersiniz?

Bitcoin, madencilerin sağladığı ağ güvenliğine dayanır. Madenciler, emisyon (blok ödülleri) ve işlem ücretleri üzerinden ödeme alırlar. Yaklaşık her 4 yılda bir, bu emisyon yarıya iner ve zamanla 0'a doğru eğilim gösterir. Buradaki fikir, madencilerin nihayetinde gelirlerinin tamamını işlem ücretlerinden elde etmeleridir.
Bu düşünce birkaç sorun barındırır. İlk olarak, madencileri teşvik etmek için ücretlerin tek başına yeterli olacağını "varsayar". Veriler, toplam ödülün belirli bir yüzdesini oluşturan ücretlerin azaldığını göstermektedir.
https://charts.bitbo.io/fees-percent-of-reward/
Tabii burada, SegWit'in daha fazla benimsenmesi nedeniyle blok alanının etkili bir şekilde arttığı ve bu nedenle bu düşüşün normal olduğu şeklindeki muhtemel karşı argümanı anlıyorum. Ancak başka bir metriğe, yani günlük zincir içi işlem sayısına da bakalım.
Gördüğümüz gibi, rekor düzeyde benimsenme ve artan kullanıcı sayısına rağmen, zincir üzerindeki aktiviteyi gösteren Bitcoin işlem sayısı da gerektiği gibi aynı benimsenme oranına denk gelebilecek kadar artamamıştır.

Blockchain.com | Charts - Confirmed Transactions Per Day
The most trusted source for data on the bitcoin blockchain.
"Bunun nedeni Lightning Network'tür!" diyebilirsiniz. Ancak bu, mevcut sorunu etkilemiyor çünkü madenciler Lightning Network işlemlerinden para kazanmıyor; onlar anca kanal açma/kapama işlemlerinden kazanıyorlar.
Daha muhtemel olan şey, benimsenme artarken birçok kişinin hâlâ coin'lerini saklamak için merkezî borsaları kullanması ve bu borsalar arasındaki transferlerin de bir tür "ölçeklendirme" izlenimi yaratmasıdır.
Bitcoin'in fiyatı her halving'den (yarılanmadan) sonra genellikle iki katından fazla arttığı için madenciler henüz sorunu hissetmediler, çünkü daha az coin elde etmelerine rağmen Bitcoin'in ABD doları cinsinden değeri hâlâ daha yüksek. Ancak bu sonsuza kadar böyle devam edemez. Bir noktada BTC küresel bir emtia hâline gelecektir.
Yalnızca işlem ücretlerine bel bağlamanın altında yatan sorun, Bitcoin'in güvenliğinin tamamen blok zincirinin kullanımına bağlı hâle gelmesidir. Bitcoin'in toplam piyasa değerinden bağımsız olarak Bitcoin işlem sayılarında inişler ve çıkışlar olduğunu gördük.

Yoğun boğa dönemlerinde işlem hacimleri artarken, ayı dönemlerinde Bitcoin bloklarında çok fazla boş kapasite oluşur. Ancak madenciler şu anda hâlâ blok ödüllerinden yararlanabildikleri için, bir şeyler kazanacaklarını bilerek madencilik faaliyetlerine istikrarlı bir şekilde devam edebilirler.
Blok ödülleri olmadan, madencilerin kazançlarında büyük dalgalanmalar olabilir ve bu da güvenlik açısından ciddi sonuçlar doğurabilir. Aslında bu konuda Princeton Üniversitesi'nde mutlaka incelemenizi önerdiğim bir araştırma yapılmıştır: "On the Instability of Bitcoin without the Block Reward" (Blok Ödülü Olmayan Bitcoin'in İstikrarsızlığı Üzerine)
📄.pdf
Blok ödülü olmadan, güvenlik artık Bitcoin tarafından güvence altına alınan değerin miktarına bağlı değildir, Bitcoin ile gerçekleştirilen işlemlerin miktarına bağlıdır ve bu çok büyük bir farktır.
Bazıları, "Bitcoin 2140 yılına kadar emisyona devam edecek, yani hâlâ zamanımız var" diye itiraz edebilir. Ancak 2030 yılında bile, aslında neredeyse hiç emisyon kalmayacak. Emisyon miktarı 0'a yakın olacak.

Tabii ki, Bitcoin'in fiyatı sonsuza kadar yükselirse, tüm bunlar sorun olmaz. Fiyat artışı, yarılanmanın etkisinden daha fazla olduğu sürece, küçük miktarlarda emisyon bile yeterli olacaktır. Fiyatın sonsuza kadar yükselmesini de başka neyin sorun etmeyeceğini tahmin edin. Tabii ki USDT. Bu çakallara dikkat etmekte fayda var.

Bununla başa çıkmanın birkaç yolu olabilir, ancak en basit yol, Monero'nun yaptığı gibi bir tail emission (kuyruk emisyonu) uygulamaktır. Bu, güvence altına aldığı değere yaklaşık olarak bağlı, sabit bir temel ödül seviyesinin sonsuza kadar var olacağı anlamına gelir.
Buradaki sorun, "deflasyonist", "sınırlı maksimum arz", "sadece 21 milyon coin" ve "sonsuz arz mı, meh!" gibi çığırtkanlıkların körü körüne benimsenmesiyle oluşan bağnaz kült ve bu kültün BTC'de herhangi bir iyileştirmenin uygulanmasını zorlaştırmasıdır.

Bitcoin şu anda deflasyonisttir çünkü zamanla satın alma gücü artmıştır. Ancak teknik olarak, piyasaya sürülen Bitcoin miktarı açısından 2140 yılına kadar enflasyonist olmaya devam edecektir. Bu, fiyat yükseldiği sürece deflasyonist, ancak durgunlaştığı takdirde enflasyonist olacağı anlamına gelir.
Sabit enflasyon oranı ile devletlerin ve shitcoin yaratıcılarının gerçekleştirmeyi çok sevdikleri keyfî veya büyük çaplı enflasyon arasında büyük fark vardır. Kuyruk emisyonları sabit bir enflasyon oranıdır. ABD doları veya Tether'da olduğu gibi yeni paranın büyük miktarlarda ihraç edildiği durumlar kuyruk emisyonu ile aynı kefeye konamaz.

ProfAnarch
KUYRUK EMİSYONU NEDEN HARİKA BİR FİKİRDİR? + MADENCİLERİ SONSUZA KADAR TEŞVİK EDER Kuyruk emisyonu olmazsa, gelecekte i...
Blok ödülünün sıfıra hızla daha da yaklaşması ve sonunda tamamen yok olması Bitcoin ağının ve güvenlik sisteminin intiharıdır. Bu sistemik hata sayesinde madenciliği giderek merkezîleşecek Bitcoin'in cenazesini, son blok ödülünün alınabileceği 2140'tan 100 yıl öncesinde bile kaldırmamız kaçınılmaz olacaktır.
Kuyruk emisyonu bir keyfiyet ve enflasyonizm değildir. Monero'da ağın işlerliği ve güvenliğinin hiçbir zorluk yaşanmadan sonsuza kadar verimle sürdürülebilir kılınmasını sağlamak adına dijital para ve sağlam para ilkelerine en uygun evrimci çözümün adıdır. Üstelik pek çok dinamizmin de garantörü olmuştur. Bakınız: adaptif blok boyutu ve blok boyutu penaltıları.
Dünya değişiyor, kalabalıklaşıyor ve hızlanıyor. Ağ güvenliği ve ölçeklenebilirlik için içi boş ve tutarsız hayallerle Pollyannacılık ve matematik cahilliği icra etme ısrarı, Bitcoin'in ve tüm yapıcı eleştirel sesleri bastıran bağnazlardan mürekkep maksimalizm tarikatının çok acı bir deneyim yaşamasına neden olacaktır.
Monero muvaffak, Monero savunucuları da muzaffer olacaktır.
