市值 10 万亿美元的金融巨头贝莱德发布了这份题为《比特币：独特的分散投资工具》的文件详细分析了比特币在现代投资组合中的作用，强调了其独特的特性和作为投资的潜在优势。以下是主要观点的总结：
1. **比特币的历程和吸引力** ：在其 15 年的历史中，比特币从默默无闻发展成为一种全球持有的资产。经过多年的研究，贝莱德于 2022 年开始提供比特币投资选择。该公司的重点是让客户了解比特币的独特性质，因为其风险和回报驱动因素与传统资产不同。
2. **独特特征** ：比特币被认为是去中心化的、全球性的、供应固定的（上限为 2100 万）和非主权的。这些属性使其长期表现与股票和债券等传统金融资产基本不相关。虽然短期市场行为可能导致暂时的相关性，但随着时间的推移，比特币往往会独立波动。
3. **波动性和风险** ：比特币是一种高度波动的资产，容易出现价格剧烈波动。尽管如此，在过去十年中，比特币的表现有七年超过所有主要资产类别，尽管它也经历了大幅下跌。这种波动性是其新兴地位和持续采用所固有的。
4. **多元化优势** ：比特币与其他资产的低相关性使其成为投资组合中潜在的有用多元化工具。其独特的驱动因素，包括全球货币稳定、地缘政治事件和美国财政政策，可能使其成为对冲影响传统金融资产的某些风险的有吸引力的对冲工具。
5. **采用驱动因素** ：比特币的采用是出于对全球金融不稳定、地缘政治风险以及美国政治和财政稳定性的担忧。一些人认为，在全球动荡时期，比特币是一种“避险”资产，尽管它可能最初对此类事件产生负面反应，然后才会反弹。
6. **投资考虑因素** ：虽然比特币仍是一种新兴资产，存在各种风险，包括监管和生态系统的不确定性，但投资组合中的小额配置已证明可以提高风险调整后的回报（夏普比率）。然而，由于比特币的高波动性，较大的配置会增加投资组合的风险。
7. **结论** ：比特币是一种独特的分散投资工具，在对冲宏观经济风险方面具有潜在优势。尽管它仍具有相当大的风险和波动性，但其作为全球货币替代品的长期潜力使其成为分散投资组合的值得考虑的资产。
该文件还强调了以审慎的、研究驱动的策略对待比特币的重要性，并认识到投资这种新颖且不稳定的资产类别所固有的挑战。 
